Ülke Kredi Notu ve Moody’s

Ülke Kredi Notu ve Moody’s

Hafta sonunu B1’den B2 seviyesine düşen notumuzu düşünerek geçirdik. Notu düşürdüğünü de söyleyen Moody’s yani “Yatırımcılar Servisi” isimli kuruluş. Önce Moody’s de kimmiş, bir ona bakalım.

Kredi Derecelendirme kuruluşlarından biri olan Moody’s gibi ünlü olan Fitch ve S&P adında 2 kuruluş daha var. Uluslararası yatırımcılar portföy tercihlerini ve yatırım yapacakları piyasaları seçerken derecelendirme kuruluşlarının değerlendirme notlarını göz önünde bulundurmaktadır. Bu anlamda kredi derecelendirme kuruluşlarının ülkeler için yapmış oldukları not açıklamaları ülke piyasaları etkileyen önemli bir faktördür.

Nasıl ki banka kredi vereceği kişiyi “geri ödeyebilir” ve ben bu müşteriden para kazanabilir miyim, diye araştırıyorsa başka ülkelerdeki yatırımcılar da yatırım yapmayı düşündükleri ülkeler için bu kategorik nota bakmaktalar. Bu üç kuruluşun da geçmişi 100 yıldan fazladır. Kuruluşlar az çok tamam da not dedikleri nedir ona bakarsak

Kuruluşların not sistemine baktığımızda kategorik olarak çok aşağılarda notları konuştuğumuzu görebiliriz. Zaten bu kategorideki Mısır, Tunus, Tanzanya, Nijerya, Etiyopya, Uganda gibi ülkeleri düşündüğümüzde durumun pek de iyi GÖRÜNMEDİĞİ ortada.

“Görünmediği” kelimesini büyük yazmamın sebebi, bir yatırımcının nasıl gördüğü ile ilgili. Yoksa bizim “Puanlamanızın kıymeti harbiyesi yok” dememiz, sadece bizi ilgilendirmekle kalıyor. Yabancı yatırımcılara nasıl gösterildiği ve onları nasıl etkilediği. Yani ülkemize yatırımın gelip gelmemesi açısından önemli.

Siz uluslararası bir yatırımcı olsanız ve şu globalleşmiş küçücük dünyada bir ülkeye yatırım yapmak istediğinizde, kredi derecelendirme kuruluşlarından biri (siyasi bir yaklaşımla yanlış değerlendirme yapmış bile olsa ve dese ki “ülkenin kredi notu, yatırım yapılabilir seviyenin beş basamak altı olan B2 dir ve görünümü negatifte tutulmuştur” ne düşünürdünüz?

Tam bu aşamada şunu açıklamak gerek: Yazdıklarım sadece “yabancı yatırımcı gözüyle” böyle düşük bir puan nasıl görünecektir? Siyasi yaklaşımlardan veya eleştirilerden uzak, yatırımcı bir bakışla bakmaya çalışıyorum.

Son olarak değinmek istediğim, Moody’s notumuzu neden B1 den B2’ye düşürmüş, diye yaptığı açıklamalar. Gerekçelerde 3 ana başlık göze çarpmaktadır.

1- Hedefin oldukça üzerinde seyreden bir enflasyon olmasına rağmen, reel olarak negatif bir politika faizi uygulanması. Türkiye'de ise uzun süredir var olan cari açık ve yüksek enflasyon gibi sorunlar ile bu sorunları gidermek için gereken faiz artırımlarına karşı çıkan bir duruşun olması. Murat Uysal'ın Merkez Bankası Başkanı olarak görev yaptığı son bir yıllık dönemde politika faizi %19,75'ten %8,25'e indirildi. Yani enflasyon yüksekse faizler de yüksek olmalı, deniyor.

2- Merkez Bankası'nın siyasi baskılar sebebi ile bağımsız para politikası uygulayamaması. TCMB'nin faiz kararlarında enflasyon ve büyüme kadar siyasi söylemlere de dikkat etmesi, para politikalarını bazen ekonomik kriterlerden uzakta yönetmesi.

3- Öngörülebilir bir para politikası uygulanmaması sonucunda enflasyon beklentilerinin gittikçe yükselmesi.

Gerekçeleri ve bunların dayanakları oldukça detaylandırılabilir. Ama az çok Moody’s kuruluşuna göre belirlenen kriterlerin ne olduğu anlaşılmakta. Gerek gittikçe zorlanan ekonomi gerek Covid19 sebebiyle gelmeyen turizm gelirlerinin 2020 yılına yazılamayacak olması, ekonominin hala zor dönemler yaşayacağını gösteriyor.

Akdeniz’deki son gelişmeler veya Batı’nın bazı ülkelerinin Türkiye’yi sıkıştırma çabalarının etkisiyle bu tür düşük puanlarla sık karşılaşacağımızın habercisi gibi duruyor.

Sağlıklı günlerde kalmanız dileğiyle…

# YAZARIN DİĞER YAZILARI

Yazar Hasan Alpdoğan Ekinoks - Mesaj Gönder


göndermek için kutuyu işaretleyin

Yorum yazarak Gaziantep Time Topluluk Kuralları’nı kabul etmiş bulunuyor ve yorumunuzla ilgili doğrudan veya dolaylı tüm sorumluluğu tek başınıza üstleniyorsunuz. Yazılan yorumlardan Gaziantep Time hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

Anadolu Ajansı (AA), İhlas Haber Ajansı (İHA), Demirören Haber Ajansı (DHA) tarafından servis edilen tüm haberler Gaziantep Time editörlerinin hiçbir editöryel müdahalesi olmadan, ajans kanallarından geldiği şekliyle yayınlanmaktadır. Sitemize ajanslar üzerinden aktarılan haberlerin hukuki muhatabı Gaziantep Time değil haberi geçen ajanstır.



Gaziantep Markaları

Gaziantep Time, Gaziantep ile özdeşleşen markaları ağırlıyor.

+90 (555) 555 55 55
Reklam bilgi